美伊戰爭引發市場資金轉向

近日市場最大的關注點就係美伊戰爭的影響，今次想分析一下這件突發事件後，市場上幾個明顯的轉變。

第一︰投資需求高或高估值標資金會先撤走。這可以說是避險的必然動作，先從最高估值或者累積升幅多的撤走，未必真的看淡這個投資，不過因為累積升幅大，資金先行獲利的意欲會更明顯，近來日韓股市及黃金的回調反映相關情況，因為投資需求減低，引發回調。相反美國、中國、香港的股市近來累積升幅不大，資金就無撤走迫切性。

第二︰通脹與經濟增長再估計。今次戰事導致油價高企，令到通脹預期升溫，令本身減息的時間表進一步延遲，甚至有加息的預期，最後結果要視乎本身經濟對加息的接受程度以及通脹的真正影響。但相關預測，會令一眾高息股、房產信託基金、地產股、公用股等吸引力減低，加上今年累積升幅大，所以近日回調亦明顯。

第三︰低殘風險資產有反彈。雖然美伊戰事出現，但未到真正影響實體經濟，所以資金在高估值項目流出後會回到低估值項目上，所以預期在戰事未惡化的情況下反而有利於先前回調比較大的科技股、車股甚至加密貨幣。當然，這些資金都是投機成分多，如果戰事稍有變化，他們絕對會轉到其他地方的。