業聚醫療(6929)增派息後市展望樂觀

業聚醫療(6929)公布中期業績，儘管宏觀環境仍有不明朗因素，集團於所有地域市場均錄得增長，展現穩健韌性。期內收益同比增長18.1%至9,870萬美元，受惠各市場產品需求暢旺。毛利增長21.0%至約6,770萬美元，毛利率提升1.6個百分點至68.5%；核心經營利潤上升20.1%至1,810萬美元。截至6月底現金及銀行結餘達2.24億美元。

亞太地區受惠自有及第三方產品強勁表現，加上整合台灣經銷商的直銷效益，收益同比增長24.5%至3,400萬美元。歐洲、中東及非洲收益增加16.7%至2,620萬美元，德國、法國及西班牙等直銷市場表現突出，中東受區內局勢影響有限。內地市場積極參與帶量採購，收益增長4.8%至1,010萬美元。日本及美國則受惠新一代高性能產品，收益分別增長6.4%及5.6%至1,710萬及790萬美元。直銷佔總收益60.3%。集團於比利時、荷蘭及盧森堡新設本土銷售團隊，直銷市場擴展至15個。透過與開立醫療等夥伴合作，IVUS等產品於指定海外直銷市場銷售持續增長。

研發方面，截至報告期末擁有215項已獲授權專利及已公開專利申請，獲批產品超過55項。多款產品取得PMDA、國家藥監局及FDA批准或提交申請。自主研發的冠狀動脈紫杉醇藥物塗層球囊已於日本正式啟動臨床試驗並展開病人入組，預計16個月內完成，有望2030年在日本率先上市；亦計劃2026年下半年於中國內地啟動臨床研究。

產能方面，杭州研發及製造基地預計2026年9月取得竣工驗收證書，2027年底投入營運；計劃於印尼設立新製造設施，投資約200萬美元，以滿足當地及東南亞需求。現有深圳、荷蘭及德國生產基地球囊及支架總年產能約達210萬件。展望未來，短期收益有望受惠於eucatech AG產品、Scoreflex QUAD及第三方合作產品加速商業化而保持強勁增長。中長期則有賴持續擴充的PCI產品組合及自有藥物塗層球囊產品的註冊審批進展。集團將繼續透過自建團隊及策略性併購鞏固歐洲佈局，為股東創造可持續價值。公司業績穩健，增加派息受市場歡迎，後市展望樂觀。