南向資金持續回流為港股注入動力

自2026年6月底觸及低位以來，香港股市主要旗艦指數顯著回升。截至2026年8月17日，三大核心指數(恒生中國企業指數、恒生指數及恒生科技指數)累計升幅均逾12%。

從資金流向角度觀察，港股通南向資金的持續淨買入，仍是近期港股走勢重要支撐之一。以年初至今(截至8月17日)計，南向資金累計淨流入達3,765億港元，持續為市場提供增量流動性。8月初至17日仍延續淨流入趨勢，進一步為港股補充流動性。

事實上，筆者認為南向資金持續淨買入並非偶然，主要原因有二。第一，港股經過調整後估值更具吸引力，令內地投資者對港股後市態度轉趨積極。第二，內地政策支持與部分產業盈利回升，正推動經濟復甦並向消費端延伸。在本土科技供應鏈、大型語言模型與機器人製造等領域優勢帶動下，有望進一步支撐港股。政策層面方面，隨著市場生態拓展，港股通合資格證券進一步增加，上半年淨新增約50隻，覆蓋AI、半導體、智能駕駛、機器人等新經濟領域，為投資者擴闊跨境配置選擇。此外，港股交易機制改革自7月2日起分階段推行，有助降低入市門檻。總括而言，在港股估值相對偏低的背景下，加上多項催化因素推動，預期南向資金有望繼續流入港股，為香港市場帶來更充足的流動性，並創造更多投資機遇。