斜率

上周五A股再現大奇蹟日，所有指數都出現深V走勢，創業板指數更是大漲超4%。整個10月，市場情緒急轉直下，指數如水銀瀉地，「924」時的高點被輕鬆跌穿，我上一期文章的題目還只是《熊跡》，僅僅過去兩周，熊市已經成為大家的共識，周五這一根陽線，讓市場壓抑已久的情緒終於有了短暫的宣洩。

周五反彈的一個重要誘因是寬基的放量，當天創業板ETF放出有史以來第三大天量，僅次於「924」時期，其他除了上證50以外的幾乎所有寬基ETF都同步放量，這被市場認為是國家隊進場護盤的重要信號。

除了國家隊，技術面也有很強的反彈要求。過去這一個月，上證、雙創等主要指數一直被5日線壓著下行，這跌速實在太快了。回看A股歷史上的任何一輪熊市，從來沒有哪一次是以5日線的斜率來完成的，中間一定會有觸碰20日、30日甚至60日線機會，來改變下跌斜率。我和朋友開玩笑說：「某隊也是很懂技術面的。」當然，這只是熊市中的反彈，是漲上去碰均線還是區間震盪等均線們下來，目前不好判斷，在操作上更不宜激進，只可控制倉位，小賭怡情，如果你逃過了三季度的跌勢，最好的策略其實是場外觀望，不參與熊市反彈。

熱點方面，雖然周五雙創指數表現出更強的彈性，但機構抱團股仍需回避，不管是海外大光還是國產算力，只要有機構重倉，上去都會面臨持續的拋壓。周五熱錢的選擇也體現了這一原則，次新、物理AI、機器人資料獲取，領漲的都是能講新故事的「無基」品種。