滙豐控股第三季業績不及預期。(路透社)
滙豐控股(005)公布第三季業績，列帳基準除稅前利潤按年增長32%至96.32億(美元．下同)，稍低於其自行彙編的96.9至97億的市場共識；且同時宣布高達10億股份回購計劃。「多賺32%」主要受「非經常項目」淨正面影響14億帶動，反映去年第三季曾計提14億美元法律撥備、今年沒有重現，若剔除這個基數效應，核心盈利增長會明顯沒有32%那麼亮麗。這也解釋了為何市場失望，股價急跌，甚至穿了俗稱牛熊分界線的250天移動平均線。令人不安之際，坊間又揚起呼喚其「回家」的聲音。
對此，滙控財務總監Pam Kaur講明，英國才是集團的Home Market，業務重心在於支持當地客戶及中小企發展，重申集團註冊總部將繼續留英，話現時毫無遷冊壓力，又強調無論英國稅制如何轉變，集團均會依循客戶的投資部署行事，致力回應各界需求。還好英國政府也面對現實，「高開低收」實施對銀行利潤徵收6%稅款，明年1月實施，為期僅15個月。換言之，之前吹風恢復至2023年的8％水平，只是還價伎倆，又有日落條款。滙控正由回購與高息驅動的估值重估，轉入盈利質素與英國稅務影響的15個月期限。
若第四季收入、淨利息收益及資本回報能證明韌性，現價回調反能吸引長線資金；若收入動能續弱，10億回購對股價的邊際刺激亦會遞減。
