踏入2017年，環球市場前景似乎迎來頗多改變，部分投資者擔憂固定收益難以提供投資機遇。從固定收益角度看，後市展望如何？
環球經濟體中，歐美、中國及日本的三分二經濟體在美國大選前的增速已高於趨勢水平。隨著低油價影響漸消退，通脹漸見起色。高於趨勢水平增長的持續能力雖存疑，但市場情緒改善，支持企業投資及可持續增長前景。鑑於增長可望增強，筆者認為美國高收益債券將受惠。增長改善及商品價格上升均利好基本因素，預期2017年企業違約率有望下跌。投資者將資金調離對利率變動較敏感範疇，應對科技公司影響正面。
此外，美國槓桿貸款及存續期較短證券化債券在加息環境下亦可受惠。新興市場本幣債券呈現機遇，惟須留意匯兌風險，以一籃子較弱勢成熟市場貨幣投資的策略或較具優勢。環球經濟實現高於趨勢水平增長可能性大大提升，固定收益提供吸引機遇。在全新投資格局下，宜再度審視配置策略，以應對市況轉變。 作者為摩根資產管理投資資訊總監