2014年是政策分歧一年。美國結束資產購買計劃加上經濟增長整體趨勢大致穩健，商業和消費信心上升，市場普遍預期美國最早在明年上半年加息。美國或漸收緊政策，相反歐日中保持貨幣寬鬆政策。四大央行(美英日歐)帶來流動性約9.1萬億美元，料於2016年底升至11萬億美元高峰，未來流動性仍充裕。
筆者認為美息將隨當地經濟改善上升，聯儲局應審慎，以提升經濟增長和就業率為首要任務，非集中通脹。但股市在首次加息時應較波動，直至消化影響及評估經濟狀況。環球經濟復甦仍處正軌，對比政府債券，股市估值仍吸引，以絕對基礎計算不過高，筆者長遠看好股票等高風險資產，企業財政狀況良好，投資者應續尋求收益。 作者為滙豐環球投資管理(香港)董事兼分銷業務主管
