中國移動(941)

中國移動(941)今年上半年通信服務收入為4,264億元(人民幣，下同)，按年增長8.4%；數字化轉型收入達到1,108億元，升39.2%，佔通信服務收入比達到26%；其中，移動雲收入為243億元，飆1.04倍。另外，EBITDA為1,739億元，增7.4%；EBITDA率為35%，EBITDA佔通信服務收入比為40.8%。股東淨利同比增長18.9%，至703億元。
期月DICT業務收入漲44.2%，至482億元，反映數位化轉型龐大潛力。截至 今年底，計劃將雲伺服器數量增至逾66萬台，對外可用IDC機架數增至約45萬台，以回應「東數西算」的國家戰略。隨著數位化轉型的深入，相信其數位化相關業務將迎來巨大潛在需求，這將成為新的增長引擎。政企客戶上半年增加229萬，至2,112萬，預計政企客戶淨增數在下半年仍會較高。由於強勁市場需求、公司持續投資和雲網融合實力，預計DICT收入在下半年仍會同比上升逾40%。
此外，該公司宣派中期每股派息為2.2港元，同比增長34.9%，同時派息率也大幅提升。擬明年將派息率提高至70%以上。鑒於預期穩定的現金流以及預期的每股盈利增長，預計未來派息率可能超過市場預期。
考慮到利好的派息政策，以及看好雲服務上的發展，可於股價調整至51港元時買入，長線目標61.5港元，跌破49港元止蝕。