中海油(883)

本月5日，沙特阿拉伯突然表示，將從7月開始日均100萬桶的自願減產石油措施，延長至12月底。與此同時，俄羅斯也加入延長本國出口限制行列，對世界市場石油供應額外自願減產30萬桶，直到12月底。此次減產措施，超出市場預期，但相信沙特與俄羅斯領導了OPEC+聯盟，通過遏制原油產量方式以提振油價。

事實上，消息公布後，9月6日國際原油期貨結算價漲逾1%。紐約期油收漲1.14美元或1.33%，每桶報86.69美元；倫敦布蘭特期油收漲1.04美元或1.17%，報90.04美元。其後在投資者擔心在冬季原油需求高峰期可能出現供應短缺問題，推進油價進一步走強，紐油上周更突破90美元一桶，為去年11月以來首次。

受沙特阿拉伯及俄羅斯出乎市場預期延長自願減產至年底，配合美國庫存大降，如內地經濟第四季回暖，在供應減少下，油價有望上漲延續，紐約油價如能站穩每桶90美元，年底前更有可能升至100美元，對上游開發油商最有利。

中海油為內地最大海上原油及天然氣生產商，也是全球最大獨立油氣勘探及生產集團之一。上半年產量同比升8.9%，日淨產量再創歷史新高，相信全年產量會超過6.5億至6.6億桶油當量目標，即同比增長4.6%，上半年強勁現金流反映其有空間提升派息比率，今年預測市盈率5倍，估值仍然低於歷史平均水平。

股價近期隨油價反覆向上發展，曾創14.28元新高，可待調整至10天線13.4元買入，目標14.5元，跌破12.8元止蝕。