寧德時代周一開始在港股市場上進行全球發售。(資料圖片)
寧德時代(3750)於周一開始在港股市場上進行全球發售，售價不超過263港元，較A股周一的價格僅有不足4%的折讓，並未如之前美的在上市時有接近30%的折讓。不過，由於仍未確定最終定價，因此我們以263港元作為分析的基礎。
寧德時代主要專注於動力電池及儲能電池的研發、生產與銷售，致力於推動移動式和固定式化石能源的替代。短期內，隨著全球新能源車需求的增長，公司動力電池的出貨量預計將持續上升，2024年全球新能源乘用車銷量將達16.9百萬輛，2025年至2030年的複合年增長率預計為19.8%。中期來看，政府對清潔能源政策的支持將進一步促進公司儲能電池的市場擴展，預計到2030年，全球儲能電池出貨量將達到1,400GWh，這將為公司帶來穩定的收入來源。從長期角度看，隨著技術的持續創新及研發投入的增加，寧德時代有望在動力電池和儲能系統上持續保持行業領先地位，並提升市場佔有率。
寧德時代的主要亮點在於其強大的研發能力和廣泛的客戶群。自成立以來，公司累計投入718億元於研發，擁有超過43,000項專利，這使其在技術創新方面保持行業領先。與競爭者如比亞迪和LG新能源相比，寧德時代的動力電池在能量密度和安全性上均有優勢，特別是其麒麟電池和神行電池產品，分別實現了5C超充和4C超充的市場創新。
此外，寧德時代在全球擁有676GWh的產能，並在德國和匈牙利等地建立生產基地，顯示出其全球化布局的實力。集團亦連續8年在全球動力電池市場佔有率中排名第一(2024年37.9%)，以及在儲能市場持續領先(2024年36.5%)。這些都顯示出公司的技術優勢及市場競爭力。
集團的基石投資者包括CICC Financial Trading Ltd及UBS Asset Management (Singapore) Ltd兩個大型機構投資者，兩者分別持有15%的H股，並有6個月的禁售期，顯示出投資者對股份前景的看好。在汽車動力電池及儲能電池未來需求增長強勁的背景下，寧德時代上市後的股價相信會有較大的推動。
目前市場上共有20位分析師對寧德時代的A股進行調研，目標價中位數為357元，較最高招股價263港元仍有接近35%的升幅。因此，投資者可以按招股價認購股份作為中線部署。