近來不少金融市場的資產價格皆大幅回調，包括從去年底開始大跌的比特幣，今年1月見頂而進入熊市的內地股市，就連股王騰訊控股(700)也自高位下跌接近三成，而常被稱為避險資產的金價，也自4月開始下跌超過一成。
本港樓價持續高企。(資料圖片)
此刻，仍在高位的資產只剩下美元，以及堅挺的香港樓市。相信大眾投資者手上除了有股票之外，也有相當大部分的資產於房地產中。看見股市大幅回調後，最關心的問題必為香港樓市何時見頂？筆者習慣以本地貨幣指標作訊號預測樓市，命中率驚人。這次數據分析一共使用了20年數據作測試。直至7月底，樓市在20年內共升了1.3倍，即20年前投入500萬元，現時大約共有1,200萬元。但上升其中亦不乏有調整，例如1999年4月到2003年7月一共下跌56%，跌幅驚人。若使用買入及持有策略，難免會太過被動。
在此可考慮使用M3貨幣供應量同比作訊號，策略條件為同比增長一旦少於2%，就看淡樓價。結果顯示，20年來能把回報大大提高至1.69倍，並且成功避過多次樓價調整，而且最大回撤變為只有29%。最近在6月底公布的數字為6.3%，還未觸發訊號。但觀察變化趨勢，線性迴歸分析顯示今年11月將是回調時間，除非M3大幅上升。