半年

……3,202點，上證綜合指數以勉強收復3,200點的表現，結束了上半年的交易。

回顧上半年的A股，上證指數並不難看，與年初相比，上漲了112點，但這逾百點的漲幅，主要得益於第二季度初的「中特估」。除了上證指數外，其他指數的表現要拉胯得多。

板塊方面，上半年有兩個特點，一是與經濟關聯度呈強「負相關」，消費、投資等與經濟關聯度高的行業走勢低迷，AI、中特估這些表現強勢的板塊，都基本與經濟無關，所謂「賺的不是經濟增長的錢」；二是抄海外作業，做AI的人天天盯著英偉達的K線，「人型機器人」炒家則大多數把特斯拉放入了他的自選股。
 

6月中旬以來，關於經濟的討論明顯多了起來，特別對7月局會的預期，總體而言，謹慎預期是市場的主流，大多數認為不會有強刺激。基於這種謹慎預期，我不覺得下半年的市場風格會有大的變化，與經濟無關、抄海外作業依然還會延續，尤其是AI，可能還是下半年最主要的一條主線。只不過，其中的節奏可能會有變化，上半年主要是炒光模組、AI伺服器等算力硬體。下半年會不會切換到其他細分子行業，諸如模型、應用端，這需要觀察的。

此外，目前拍腦袋能想到的潛在熱點，還有一帶一路和華為手機鏈，今年是一帶一路戰略實施10周年，估計下半年游資也不會放過這一題材；華為一直在傳下半年會有5G手機推出，如果確實，估計這一題材認同度也會很高。

回到短期，7月是中報季的開始，按照慣例，7月中上旬市場會短暫回歸業績主線，往往會有個炒業績預增的過程，不過，歷史經驗同樣告訴市場，這不會成為中期主線。 

作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者