萬達跟融創的世紀大Deal終在最後關頭完成，酒店由富力地產接手，融創股價立時止跌回升，高歌猛進，投資市場為融創鼓掌喝采的背後，實在埋下無限殺機。
融創雖然不用為酒店的資金籌措，但文旅項目售價提升，加上融創目前的債項，市場估計公司負債比率將上升超過250%，冠絕全港上市內房股。當然，只要國內地產持續欣欣向榮，融創獲得的土地肯定可以為公司帶來相當可觀的利潤。
我也相信，中國經濟及樓市態勢仍是向上；不過，在上升路途中，難保不會出現調整，又或價格升幅過猛，內地政府絕不會袖手旁觀，肯定會出招打壓。這樣，樓價或銷售出現一年半載回調絕非稀奇之事，過往十年亦不乏銷售停頓及價格下挫的事例。
債務冠絕內房
對於負債奇高的企業，一旦銷售放緩，資金鏈隨時要斷裂，過去大家也見綠城的困境，結果輾轉被中交建接手；即使孫宏斌當年的順馳，也因07年樓市拐點而拆骨出售。今天的融創負債，絕不比當年的綠城或順馳要低，可想像融創是處於債務高危的風口。
別忘記，孫宏斌剛接手樂視，這不是開玩笑，老孫要兼顧兩條戰線，而樂視這個爛攤子並不易搞，一方面老孫並非媒體出身，另外樂視問題之多，能否解決並不知曉，惟肯定十分棘手。加上樂視資金困乏，老孫隨時要泵水拯救，以融創負債之高，可謂百上加斤，搞不好隨時成為壓垮駱駝最後一根稻草。
說回接手萬達的文旅項目，融創每項目每年要支付5千萬品牌許可費用予萬達，13個就是6.5億元，對融創來說，又是一筆開銷。雖則你說文旅項目會有資金回籠，但實際上這些項目並不是表面那樣風光。
融創宜炒不宜揸
所謂文旅項目，多是一些主題公園，基本上盈利有限，過去萬達以這些項目為借口而向地區拿地，另外，又藉文旅項目作為房子銷售的賣點，再以賣樓所得去支持項目運作。地產市場沒風沒浪當然沒問題，一旦市場有甚麼風吹草動，背上這些項目十分麻煩，除了要持續營運的開支外，還要維修管理，更要定期翻新及添置設施，負擔其實相當之重。
老孫過去幾十年歷兩落兩起，賭仔性格使然，可以贏到開巷，可以輸到仆街，大不了又來過；不過，大家買融創時，謹記短炒可以，長揸就要諗諗。