寶尊電商第三季業績反映公司正從傳統電商轉向內容及直播渠道。(網上圖片)
寶尊電商(9991)是中國品牌電商服務行業的龍頭企業。公司主要通過「電商服務」和「品牌管理」兩大業務營運，而前者是協助知名品牌如Nike和Adidas在天貓、京東等平台進行店舖運營、數字營銷、物流管理及經銷，收取服務費或銷售佣金，佔總收入約81%，後者則自2023年起收購GAP中國及Hunter品牌，直接經營線上線下銷售，賺取產品利潤，佔總收入約18%。集團主要增長動力包括全渠道擴張至抖音和小紅書、AI技術應用如智能客服降低成本、品牌本土化如GAP與故宮聯名，以及2025年戰略轉型收官，預計收入增長5%至10%。
按集團2025年第三季度財報，總收入21.56億元人民幣，其中電商服務約17.7億元人民幣(佔82%）、品牌管理約3.96億元人民幣(佔18%)。至於服務市場主要聚焦中國，天貓/京東貢獻約11.9億元人民幣(達55%)、抖音/小紅書約5億元人民幣(佔23%)、線下及其他約4.86億元人民幣(佔22%)，反映公司正從傳統電商轉向內容及直播渠道，增長潛力強但依賴消費復甦。
集團作為中國領先的品牌電商服務提供商，其主要業務增長動力源自多維度的戰略布局與市場適應，首先是雙輪驅動模式的深化，即電商服務與品牌管理業務的協同效應，根據2025年第三季度財報顯示，總淨收入同比增長4.8%至21.56億元人民幣，其中電商業務收入增長2.4%至17.7億元人民幣，而品牌管理業務則大幅增長19.8%至3.96億元人民幣，這反映出公司自2023年收購GAP中國及Hunter品牌後，透過線上線下全渠道整合，如天貓、京東、抖音及小紅書的擴張，特別是內容及直播電商渠道的貢獻增長達到3位數，有效捕捉消費者偏好轉移並刺激銷售。
集團於在2025年第三季度錄得總淨收入21.56億元人民幣，同比增長4.8%，其中電子商務收入17.7億元人民幣僅微增2.4%，但服務收入增長6.3%，品牌管理收入則勁升19.8%至3.96億元人民幣，主要受GAP品牌強勁表現帶動；盈利狀況方面，非GAAP經營虧損大幅收窄至1,080萬元人民幣，較去年同期虧損8,520萬元人民幣改善明顯，毛利達2.774億元人民幣增長26.1%，毛利率擴張620個基點至34.3%，反映成本控制成效；營運效率顯著提升，透過AI智能工具及成本優化措施降低支出約13%，BEC及BBM業務段戰略轉型順利執行，擴張實體店及新營銷活動強化市場競爭力，雖然仍錄得虧損，但預示下半年盈利改善潛力強勁。
寶尊電商股價於去年12月初跌至6.12元見底反彈後,再度升上9.85元見阻力，其後，於今年4月再度跌返6.1元水平見支持後，股價開始正式見底及作出反彈，更在持續反彈下以一浪高於一浪上升，並成功突破2月高位9.85元，向上升破回調總跌幅的1.618倍見12.96元。股價反覆由高位回落，並跌穿61.8%的總升幅後，股價日前在7.04元見底。而其9天RSI亦早已在11月中見底，反映股價已開始有見底的跡象。只要股價能企穩在20天線以上水平，而9天RSI更未有再度失守30水平，可以先行買入及中線看好。投資者可以在7.75元水平買入，上望9.9元水平，只要守在7.2元以上可以繼續持有。