在2007年下半年至2008年上半年，新西蘭利率曾處於8.25厘高水平，後來在全球金融風暴下，新西蘭央行跟隨其他主要央行實行寬鬆貨幣政策，下調利率至2.5厘歷史低水平，直至今年3月，央行終於開始提高利率，亦是首間主要央行開始收緊貨幣政策，7月時利率已調升至3.5厘。
新西蘭央行加息主要因為經濟增長步伐加快及房地產價格上升速度較高，基督城地震的災後重建，使新西蘭建築業增長加快，過去3年樓價指數一直上升。
另外，新西蘭移民人數亦不斷增加，今年7月淨增長4,540人，創5年新高，使新西蘭勞動及消費市場更加壯大。不過，奶類製品是新西蘭主要出口來源，2013年中國奶類製品需求突增使價格急升，今年初開始，需求回復正常，致使價格在上半年按年急跌40%，或會對該國經濟造成一定影響。而第一季消費物價指數報1.6%，顯示在央行連續4次加息後，通脹壓力得以舒緩，並於7月議息會議聲明表示，會暫停加息，觀察加息1厘後對經濟的影響。
新西蘭加息令息差擴大，曾支持紐元於7月升至0.8836，後來央行暫停加息，獲利沽盤湧現令紐元回軟，展望本周四議息結果或對央行會否重新提高利率帶來更多啓示，紐元目前支持位在0.818，阻力位在200天移動平均線0.8474。 作者為滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監、金管局持牌人