情人節後

美國1月份消費物價指數(CPI)於上周二、情人節那天出籠，無喜有驚，因為回落得不夠，兩天後，1月生產物價指數(PPI)又來了，竟然轉跌回升，同樣令人不安…… 

就這樣，情人節後，原本還在摸索階段的，一時回不過神，索性走為上著，無謂戀棧；股市區間上落擴闊，相當震盪，尤其是對息口格外敏感的科網板塊。美國聯儲局主席鮑威爾早就為自己留下走盞位，只是鴿派當道，念念不忘寬鬆好處，又在潛意識裡被衰退的恐懼綁架，才勾畫出緊縮將見盡頭的想像。

問題是數據拗不過現實，反映聯儲局在對抗通脹方面仍待努力，就算利率上調至5厘以上了，後續還要加息多少，現時根本沒人說得準，更不是主席一人說了算。一切將取決於當時的數據。而當局現時更大的包袱是再次低估通脹的嚴重性、縱容其頑蠻滋長之類。一錯再錯的壓力，足以負上政治前程。

鷹聲順勢揚起，有人甚至奢言月初的議息會議，根本就有理由再次加息0.5厘、而非結果的0.25厘云云。如此回溯前塵，明知無用，卻或多或少顯示鷹派未有收斂，其頑強程度，好比通脹。