救命/吊命

降準並非升市靈丹，港股這星期回來，即裂口低開，一度失守萬七大關。不太善忘的，應該記得，這一次降準與對上一次，市場同樣唔BUY。

時為4月初，那次中國人民銀行一樣下調0.25個百分點，屬全面降準，向市場釋放的長期資金也是5,000億元人民幣上下。可惜，降準宣布後，恒生指數跌幅既深且廣，蔓延整個月，惟當時恒指仍有22,000點左右，與今天徘徊於17,000至18,000間的衰弱拖曳，前後7個多月的光景，環球市場受美國聯儲局辣手加息所累，加上面對百年未有之大變局，香港已經今非昔比，資本市場亦然。

難以比較的，還有是次降準受惠板塊的內房股與內銀股，前者因為資金渠道受限而引發連串的債務危機，早已苟延殘喘；後者一來不敢隨便借錢給人做生意，二來更因為借出去的，不少都變成呆壞帳。國有大行還要面對政治壓力，連炒美金賺些利差套戥，分分鐘也要遭約談整肅。兩面不是人。內銀再抵買，再便宜，信心與希望給打擊至血肉模糊，誰會入市呢？結果要勞煩阿爺救命，連環使出「組合拳」，擴大民企債券融資支持工具規模後，又祭出16條支持房地產市場發展措施。大家一齊吊命。