上周備受市場關注的日本40年期國債拍賣結果強差人意。(資料圖片)
上周備受市場關注的日本40年期國債拍賣結果強差人意。拍賣結果顯示，日本40年期國債拍賣投標倍數為2.2，是自去年7月以來最低的需求數字。此前，日本20年期國債拍賣需求同樣疲軟，導致日本長期國債殖利率飆升至歷史高位。
根據路透社報導，外資從日本長期債券淨流出3,344億日圓，為連續4周淨拋售；短期債券亦有2.41萬億日圓淨流出，是5個月以來最多。
實際上，日本國債投資機構主要是 : 日本央行、銀行、人壽保險、年金、外國投資者等，其中外資佔比僅6.4%。日本央行仍是國債市場最大買家，約佔52%。
令投資者擔心的是，日本通脹持續走高，4月份核心消費者價格指數(CPI)上升至3.5%，超出預期，達到2023年初以來的最高水平。日本央行總裁植田和男近期多翻暗示，在適當時候將繼續調高基準利率。
日本央行升息將推動利率走高，進而推高償債成本以及財政擴張風險，市場人士懷疑日本政府財政的可持續性，進而降低對日本國債的投資意願，供需失衡問題又進一步加劇了這一問題的惡化。
最壞情況下，日本國有機構通過拋售手中美國國債來扭轉局面，事實上，日本央行持有美債高峰時期是2021年11月，當時持有13,286億美元，而2024年12月，卻已下跌至10,615億美元。
根據國際貨幣基金組織(IMF)最新數據，日本的公共債務已達國內生產總值(GDP)的234.9%。此外，日本預計將用於償還債務利息的支出，佔到年度預算的約25%。
另外，美國關稅將對日本製造業和出口產生負面影響。因此，在這種情況下，日圓大幅升值對日本經濟無疑是災難。現時日圓較強阻力在140水平，一旦升穿，日圓將進入大升並失控的局面，投資者要謹慎操作。