財政司長陳茂波將於明日公布財政預算案，市場觀望會否再加股票印花稅。(資料圖片)
港股已經連續第三個星期下跌，累積跌幅達到2,000點，這個跌幅看似驚心，但又有點漫不經意，一如好友淡友現時心情般七上八落。看圖形，恒生指數已形成下降軌，所以這兩周在本專欄所言，希望指數可痛快地收回1月3日的裂口20,200點，並企穩反彈，方向才能白熱化，否則就只能如現時一樣，浮浮沉沉，一浪輕輕低於上一浪。
內地A股表現亦忽上忽落，昨日無預示地爆上近3,300點，有說是全面註冊制全面實施，將激活A股氣氛，但觀乎昨日A股和港股上升的板塊，更似是春江鴨部署兩會行情。因為有央企改革的電訊股全升、有積極財政政策的基建股都升、工業類的上游原材料也升，這些都是預期兩會會有消息供應的板塊。
本周亦將踏入業績期，多隻重磅藍籌包括滙豐控股(005)、阿里巴巴(9988)、港交所(388)等公布業績，估計盈利增長沒甚亮點，業務可討論範圍也乏善足陳。惟市場對滙控等舊經濟股有莫大的派息預期，絕對是後市股價最大的不明朗因素，因為若缺乏息率增加的支援，很多仍在高位等業績的股份一旦下跌，氣氛就會轉弱。
外圍方面，今個星期有美國聯儲局FOMC會議紀錄，在經歷了一年的大幅加息後，本以為加息步伐將放慢，但1月份生產物價指數(PPI)又再次錄得了7個月來的最大升幅。而且美國就業數據保持強勁，債息市場顯示3月加息50點子的機會逐漸增加，令美股在高位添了一層陰霾。
即將接替現任日本央行行長黑田東彥的候任行長植田和男，將於周五出席國會聽證會闡釋他對貨幣政策的看法。雖然植田和男是鴿派又是經濟學者，但市場預計他在任期將結束對收益率曲線的控制。配合美元見底回升，日圓持續向下反而對全球股市有利。
不過，數到今個星期最大風險，莫過於是周三財政預算案，呼聲甚高是加股票印花稅，若如此，散戶再進場的意欲會有心理上的降低，而取消樓市辣招也討論了好幾年，就算今年成事，相信對樓價也沒有太大影響。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事
逢周二刊出