業聚醫療估值較不少同行低
昨天市場觀望中美貿易談判進展，恒生指數一度升近24,300點，及後一度回試至24,000點水平。現階段港股正處於反覆尋頂格局。惟要留意港匯進一步轉弱，小心資金流向成為大市逆轉的導火線，短線操作不宜過分進取。
至於個股操作方面，可以留意從事「通波仔」手術用產品的業聚醫療(6929)。公司是一間總部設於香港，主要專注於經皮冠狀動胍介入治療(PCI)和經皮腔內血管成形術(PTA)領域的介入器械，外銷全球70多個國家和地區，根據24年業績，公司錄得約1.64億美金收入，其中約80%來自於非中國地區。而公司收入已連續多年錄得穩定增長，表現相當不錯。
從基本因素角度，公司盈利約3,600萬美金，折合現價市盈率不足11倍，估值較不少同行低。另外，公司坐擁近2.5億美金，手頭上沒有銀行貸款，財政十分穩健。對比股價，現金淨值相等於市值的65%，非常驚人。在核心業務有穩定現金流入的情況下，若公司增加派息或在市場回購股份，為股東提升回報，相信有利提升公司估值。
展望未來，隨著心血管疾病有年輕化的跡象，加上人口老化問題，料全球對PCI和PTA產品的需求可不斷提升，為公司帶來可觀性的商機。再者，過去公司持續投放資源在創新及研究，若未來能有新產品轉化為商業化，或可帶來另一個增長引擎。
總結，考慮到公司現金充裕，應俱備不錯的防守性。而同時可憧憬公司在科研有突破，或/及在行業內進行併購機遇，為未來帶來增長空間。考慮到現時公司估值正處於較低水平，與同行企業的平均估值有折讓。建議不妨趁低吸納，期待中長線估值回歸的一日。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份