不知不覺又到了藍籌業績的高峰期，近日筆者陸續接到不少投資者致電，詢問關於滙豐控股(005)派息對窩輪牛熊證價格的影響，因此筆者將在本期欄目簡單講解不同的派息計劃對輪證價格以及條款的影響。
股息一般分兩種，普通股息及特別股息。
當普通派息多於預期時，對看好的Call輪及牛證均有負面影響，因為未來的股價因除淨後會變得更低，所以Call輪及牛證價格會因而減少。相反，增加派息對市場上看淡的Put輪及熊證則有正面影響，令Put輪熊證價格上調，而輪證價格調整的時間為股息公布後的下一個交易時段反映。
當正股派特別股息時，股息對輪證影響視乎特別股息佔正股價格百分比，調整方法亦相對普通股息要複雜少少。
當派發的特別股息小於正股2%時，窩輪價格的調整時間及調整方式與增派普通股息一樣。 但當派發的特別股息多於正股價格的2%時，輪證價格均不變，但輪證的行使價以及換股比率則要以除息日上一個交易日的收市價計算調整因子做出調整，調整的時間則為除息日當日。
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