海洋公園年內作7,030萬元資產減值回撥及共獲約8.5億元政府資助。(資料圖片)
海洋公園於上星期公布業績，各大傳媒均大字標題以「轉虧為盈」作報道，有說是受惠於公園轉型和通關，帶動訪客人數及收入強勁增長。彷彿一片繁華景象，令人忘記公園去年瀕臨倒閉邊緣的慘況。
等等，自本港恢復通關以來，本地經濟復甦不似預期，消費市道不振，訪港旅客人數還未回復至疫情前水平，加上港人北上消費成風，為何公園那麼厲害可以逆風而行？其實只要花些少時間看看那份業績，再對比一下疫情前數據，就會發覺公園財政極其量只是脫離危險期，目前還得依靠政府輸血續命。
首先，所謂訪客和收入增長強勁，前者升45%至240萬，後者升54%至8.39億元，只不過是基數太低所致。2021/22年度(即2021年7月至2022年6月)正值疫情高峰，用來比較其實沒有多大意思，以疫情前即2018/19年度來比較就客觀得多。利用該年度的訪客人數570萬計算，2022/23年的訪客人數只及疫情前的42%。至於收入，2018/19年度有17.35億元，2022/23年度只是疫情前的48%。由此可見，兩者看似增長強勁，但仍未回復至疫情前的一半。
其次是「轉虧為盈」之說值得商榷。根據財報，公園於年內錄得1.185億元盈餘，2021/22年度卻虧蝕18.157億元。乍看之下今年業績反彈強勁，但轉盈有賴年內獲得兩筆合共8.495億元的政府資助。這些資助沒有在財報單獨列出，而是與營運費用互相抵銷，需要細看財報附註才會發現。此外，年內還做了7,030萬元的資產減值回撥。倘若撇除這兩項利好因素，實際虧損為8.031億元。若再撇除3,910萬元投資收益，公園將錄得8.404億元經營虧損。
值得一提，所謂資產減值回撥，意思是早前減值高估了，今年再進行估值後發覺不用減那麼多所以補回。資產估值由獨立專業估值公司進行，核數師一般都會接納。有趣的是，這次核數師不同意，而且還在審計報告出具「無法表示意見」，論程度比出具保留意見還要嚴重。純粹個人猜測，相信估值公司在計算資產現值時，將政府未來幾年的資助也算了進去，但核數師持不同意見，加上涉及資產的金額重大，以致核數師拒為整份財報發表意見。
核數師無法表示意見，代表財報存在或可能存在重大而廣泛的錯報，換了是上市公司需要股份停牌的。有趣的是公園管理層似乎對此不太重視，在年報中還沾沾自喜，表示減值回撥「反映前景比上一年度更為樂觀」。觀乎來年的經濟環境，實在不明白哪來的自信。
當然，我們不能抹殺公園的努力，例如於2022年7月至2023年6月期間，訪港旅客人數還未及疫情前兩成水平，但公園訪客人數卻恢復超過四成。此外，簡單地將收入除以訪客人數，2022/23年度的人均收入較2018/19年度增加了14.9%，反映公園有一定的吸引力和吸金能力。
綜合而言，公園目前財政仍需要政府資助，早前向政府借入的貸款不單推遲至2028年才開始分期歸還，而且免除了利息。公園一日未能做到自負盈虧，財政也難言脫險。希望管理層不要因為今次業績稍有好轉而過於樂觀，辜負了公眾的期望才好。