早前與一位向來熱衷炒港股的客戶食飯，席間罕有沒主動談及投資，我便問他近日在研究哪隻股票。他竟回答已甚少留意港股，早上起來也未再留意開市前新聞，明顯地，他已有點放棄了港股。
其實自去年1月，恒生指數已自高位下跌四成，恒生科技指數等增長股更下瀉六、七成，除跌幅外，此次熊市持續超過年半，亦是近年所少見，投資者信心被消耗盡，實難以避免。
傳統智慧說人棄我取，但謹慎的投資者亦要審視負面因素是否已反映，更重要的是，這些因素會否逆轉。
新冠肺炎疫情，以及防疫政策、歐洲戰事和能源價格大升、中美角力、超預期的通脹周期、內地經濟政策會否放寬等等，是當前主要影響市場的宏觀原因。除防疫及內地政策短期內有機會改變外，其他恐怕變化不大。因此，港股短期有可能明顯反彈，但中長線仍充滿變數。
作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券
