在中外資金相對充裕，港股升勢未止，恒指收市屢破7年高位，一直未參與港股升市的重磅股滙豐控股(005)近期轉強，成為推高港股另一動力。筆者早前提及資金續流入，港股短期較難估頂，升勢或持續，但風險意識須提升，始終不能排除短期升幅過急，或現整固，令股市波幅增加。上海A股在過去一個多月累升30%，內地監管當局會否出招，為過熱股市稍降溫等。
若以傳統價值投資法看，目前港股估值相對偏低，恒指最新市盈率不足12倍，港股過去10年平均市盈率12.9倍，相對97年和07年泡沫爆破市盈率大幅偏低。內地經濟下行壓力增，除存款準備金率被大幅調低，料穩定增長利好政策如深港通、刺激消費及穩定樓市等陸續出台，續支持港股。港股愈趨A股化，資金流向與內地政策息息相關，板塊轉移速度轉急，價值投資法或未必奏效，部分受國策追捧股份即使估值高企，價格或屢試高位。入市前須多做功課，緊貼市場動向及控制注碼。 作者為資深財金工作者、家庭理財專欄作家