環球孳息低企亞債看俏

環球央行貨幣政策趨分歧。美聯儲局或展開利率正常化，中國則續減存款準備金率。筆者料全球普遍續寬鬆，各地債券孳息率維持在低位，對選擇債市有啟示，放寬貨幣政策的被視為較吸引，可能加息的債市較遜色。歐日債券孳息率甚低，部分更現負數，再跌空間不大，意味或在其他市場物色更佳投資機會。

若美啟動利率正常化周期，有利亞洲特別是中國及印度，因宏觀基本因素理想，且普遍支持寬鬆貨幣政策，加上投資者從歐日轉投其他市場，亞洲應可受惠。離岸人民幣債市平均孳息率約4.8%，平均存續期約2.6年，是全球最吸引債市之一。

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