粵海投資管理層表示，未來將以充裕現金流積極減債。(網上圖片)
粵海投資(270)2025年首9個月淨利潤40.67億元，按年增長13%，符合該行預期。若按持續經營業務計算，淨利潤按年增長12%至40.84億元。業績增長主要受惠於三大因素：一是淨財務成本減少2.95億元；二是行政開支節省；三是投資物業公允值調整錄得100萬元收益，去年同期則虧損7,300萬元。
這個經調整戰略聚焦水務主業之後，收入與盈利穩中有升，並同步優化資產結構與現金流，為未來增長奠定更穩固基礎。
值得留意的是，集團於2025年1月透過特別派息方式完成剝離粵海置地，不再受地產業務虧損拖累，資產組合更見純淨。剔除粵海置地影響後，期內投資物業公允值虧損收窄1,100萬元至1,000萬元，淨財務費用更按年銳減7,700萬元至1.17億元，資本負債率由去年同期的77.3%大幅降至30.9%，財務安全墊顯著增厚。
管理層表示，未來將以充裕現金流積極減債，並尋找大灣區內水務產業鏈併購及高附加值延伸機會，務求在「組織精健化、管理精細化」基礎上再創利潤突破。整體而言，粵海投資憑藉高派息、低風險、穩定現金流的「現金奶牛」特質，成功轉型為純水務公用事業平台，後市盈利增長與股息回報均具備持續提升空間。投資者可考慮於現價買入，上望8.5元，跌穿7.2元止蝕。
潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
(本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份)