英國上周三公布6月失業率報6.4%，創09年以來新低。但英鎊不升反跌，當中原因，可以從工資增長情況及同日公布的季度通脹報告去分析。首先，雖然就業人數在第二季增加16.7萬人，但扣除獎金及花紅的固定工資則升0.6%，增長率為過去18年來新低。而次季每周平均工資更錄得自09年以來首次下跌，跌約0.2%。英倫銀行季度通脹報告中，委員會強調工資增長疲弱，並將今年全年工資增長下調至1.25%，遠低於通脹預期的1.9%。低工資增長對比現時的通脹，大大降低家庭實際收入，以致於整體個人及家庭消費開支。
英倫銀行長卡尼表示，沒有為加息設定時間表，並強調目前不是加息時機，也淡化市場對央行提早於年底前加息的預期。因此，儘管失業率下降，英鎊反而下跌，上周從高位1.6844降至1.6658，目前短線支持位在1.646今年3月低位，阻力位在50天移動平均線1.6976。
作者為滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監、金管局持牌人