美國上月通脹高於預期，提早減息機會降。(資料圖片)
美國上月通脹受服務業通脹影響高於市場預期，這令市場對美國聯儲局提早在上半年減息的可能性降溫。與此同時，美國10年長債息率較本月初的低位3.88厘亦相應回升40點子，至最新4.28厘。筆者認為10年長債息率表現波動，主要是因為市場去年第四季以來對通脹下滑速度和聯儲局減息幅度過分樂觀，今年有資金開始獲利回吐所致。筆者相信今年通脹趨勢有望向下及聯儲局將展開減息的大方向預測並未改變，所以投資者不需過分擔憂利率走勢會持續回升，本輪美國債息反彈的表現及幅度應不會太大。
美國未來幾個月的經濟數據相當重要，若市場確信通脹並不會向上突破，料美元利率將會重回穩定並回歸中長線下行趨勢。至於這段等待期間的美元債券投資策略部署上，投資者應保持耐心維持投資部位，以投資高質素企業債、穩定中長期收益為目標。若僅集中投資部位於數個月的貨幣市場相關票據，未來環球央行利率下調周期開啟時，貨幣市場的收益率將會逐步下跌，並影響中長線的整體回報。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。作者為恒生銀行財富管理首席投資總監
