阿里巴巴股價連日急升，本周已累漲13%。(資料圖片)
阿里巴巴(9988)旗下螞蟻集團的核心重組計劃塵埃落定，刺激阿里巴巴股價連日急升，除了螞蟻重組的進展之外，有指螞蟻更與杭州市政府就全面深化戰略合作協議簽約。阿里巴巴受連串利好消息支持，股價今周已累升13%，短期能否再有上衝動力？
其實，今次螞蟻重組的核心是主要股東投票權變化，屬於馬雲、阿里系、螞蟻系合夥人和員工的股權平台—君瀚、君澳，合共持有螞蟻53%股權。重組後，兩公司各有5名不重疊的合夥人，以各自的控制權由5人平均擁有。換言之，今次調整令股份表決權分布在集團管理層、員工代表及馬雲在內的10名自然人，令馬雲失去在螞蟻的控制性決議權。
而在同一時間，中國銀保監主席郭樹清向傳媒提及，14間平台企業金融業務專項整改已基本完成，由銀保監主席發言，並具體地為互聯網平台企業旗下金融業務整改作出總結，對阿里巴巴股價產生雙重推動力，而其他互聯網平台股亦錄得不同程度升幅。
由於互聯網平台整改事件由螞蟻觸發，市場一直認為阿里巴巴是整改的「風眼」所在，對阿里巴巴前景並不睇好，如今最重要的部分整改完成，部分基金料需加倉，是近日股價跑贏其他互聯網平台股的其中一個原因。若按昨天收市價計算，阿里巴巴股價距離52周高位只相差14%，京東集團(9618)較52周高位仍有17%差距，騰訊控股(700)及美團(3690)昨天收市價分別較52周高位低20%及27%，反映近日螞蟻消息令阿里巴巴已追回過往的落後。
重組對阿里巴巴在螞蟻的33%股權則不變，但未來螞蟻是否有融資行動，又或以上市方式集資，當中又會否沖淡阿里巴巴的持股比例，大家值得留意。
在業務方面，阿里巴巴未來的另一重點是雲業務，當中業務包括向客戶提供數據庫、存儲、網絡虛擬化服務等。截至去年9月止6個月，雲業務收入增長6.6%，經營虧損減少24.3%，至27.46億元人民幣，估計未來雲業務可繼續因為金融服務、電信等行業客戶需求帶來強勁增長。這是阿里巴巴業務值得期待的一部分，但近日股價升勢過急，資金料不急於再追貨，由於整改的最大不明朗因素大致消除，現價預期市盈率只有18倍，待股價調整再作買入部署。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份