以往投資者對日股興趣不高，認為日本迷失三十年已元氣大傷，經濟偶有反彈只是虛火熱潮。(資料圖片)
投資港股對香港人來說依然有著情意結，早前和傳媒朋友談到流量，港股依然是No.1，股民面對阿里巴巴(9988)、騰訊控股(700)、美團(3690)及京東集團(9618)(ATMJ)好比恐怖情人，深陷其中又擺脫不了。
另一邊廂，日本的日經平均指數，去年升近三成，恒生指數同期則要跌近14%，以往投資者對日股興趣不高，認為日本迷失三十年已元氣大傷，經濟偶有反彈亦只是虛火熱潮。不過，股神巴菲特就跟大眾看法不一樣，其投資旗艦巴郡早在2020年8月，已開始買日本五大商社股票，巴菲特當時已表示打算長期持有這些日本投資。截至去年6月已將日本五大商社持股比重平均提高至8.5%以上，未來對這五大商社的持股比重可以提高至9.9%。
從巴郡兩位創辦人巴菲特及查理芒格的投資理念，我們多少可以窺探到為何兩位會看好日股。巴菲特的投資思維中，有兩點很值得學習，就是「買下估值比實際價值便宜的公司」，及投資要「長期前景清𥇦可見」。
以價值投資而論，日本股市現時估值比價值低的公司仍然不少，很多日本公司都是去年才回升至1倍市帳率，加上五大商社擁有強勁現金流及旗下大幅被低估的資產，說它們是一批埋藏在地底二、三十年的寶石亦不過分。
芒格有一句名言，「釣魚的第一條規則，要到有魚的地方釣魚。」與巴菲特一樣，巴郡雙雄極看重投資地局的長期前景，日本和美國今年在利率政策上將出現背馳。日本處於通縮邊緣及負利率的環境下多年，終於等到有通脹出現，亦有機會擺脫長期負利率政策，經濟重拾正軌，加上亞洲供應鏈重組，日韓台三地是高端製造業的贏家，吸引外資資金長期部署日本市場。
反觀港股，價格便宜的公司股票遍地都是，但始終未找到可觀的前景。至於美國，高質素的公司雖然好多，但估值亦已經極高，巴菲特在去年連續四季減持美股，相信對美國市場都有一定的擔憂。
總括三地的股市，日股有機會在環球狀況不確定性下較為穩定的市場，而五大商社擁有堅固的護城河，業務多元化。投資者固不可墨守成規，除了港股和美股外，亦應勇於涉獵不同的市場，尋找不同的投資機會。