日圓最近在沉悶的外匯市場顯得有點異動，在8月下旬至10月中，基本上都是在77.13至79.22上落，變化不大。但因為地緣政治上的爭拗，令市場重新關注日本的基本經濟因素，加上日本汽車製造商和電子產品製造商均公布令人失望的業績，加重市場對日本經濟前景的憂慮，令日圓走弱。美元兌日圓曾衝上80水平，高見80.68。直至美國大選後，市場轉向關注美國財政懸崖，避險情緒升溫，美元走強帶動日圓也回升，美元兌日圓跌至79.08。
日本首相野田佳彥宣布解散國會，並於12月16日舉行大選，市場估計自民黨很大機會取代民主黨重掌政權，更揣測自民黨的安倍晉三會否致力打擊日圓強勢，要求日本央行無限量印鈔，甚至購買外國債券，推低日圓匯價。美元兌日圓即衝上81以上。現距日本改選尚有一個月，自民黨是否當選，當選後是否如市場猜測全力推低日圓匯價，尚是未知之數。但暫時可以說是短線投資機會。投資者可考慮趁日圓轉弱時購入，例如在81.5至82水平，然後伺機沽出獲利，直至大選臨近，才另作部署吧。
作者為滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監、金管局持牌人
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