滙豐控股(005)近年予人印象，就是幻想大象一隻，業績前有憧憬，業績後成泡影，似乎滙豐管理層，在向投資者不斷肯定業務表現之餘，還要做好管理投資者的預期。
行政總裁歐智華一而再強調，核心稅前盈利表現強勁，市場的確沒有太質疑滙豐的核心盈利(雖然談不上突出)，但對滙豐的整體大數仍然充滿疑問，為甚麼？第三季，滙豐又要為被美國指控洗黑錢再撥備多8億美元，來自英國的索償撥備亦要再增加多3.5億美元。
頭9個月合計，滙豐已經合共為英、美監管撥備接近32億美元，這筆錢就相當於6至9月份核心稅前盈利的64%，更何況來自監管因素的撥備比壞帳撥備更加是無底深潭，怎會教人安心呢？
滙豐仍然沿用「環球金融、地方智慧」這八個字的口號，但在銀行服務上，滙豐往往令客戶三字經、四字詞盡出。
分行要排隊，慣了；有用滙豐網上銀行買賣股票的用戶，大可以利用之，鍛鍊EQ也；這當然拜網絡系統經常緩慢所賜，至於滙豐的ATM櫃員機，原來他們最近更換了部分理財中心的ATM，系統全新，介面亦截然不同，以往的兩個步驟現在就要三個步驟，部分客戶更曾經錯誤轉帳，費時失事。
趁滙豐香港業務按季稅前盈利輕微倒退3%，還是來一個檢討吧！從基本的客戶服務問題，就足以反映銀行未夠上心，銀行服務始終要以客為先！！
歐智華信誓旦旦來一個3年目標，股本回報要有介乎12%至15%、成本對收入比率就要維持於48%至52%之間，明年就將要屆滿。
看看第三季，滙豐成本對收入比率，在扣除監管開支後，仍然高達63.7%，股本回報率第三季只有5.8%，即使計及年初至今，亦僅僅及8.9%，歐智華還可以做些甚麼？
渣打(2888)靠批發銀行力撐，連保險業務都早已外判予保誠(2378)，根本不需要擔心人員包袱；滙豐就繼續由環球市場銀行業務主導盈利貢獻，怪唔知，滙豐投資銀行近期仍然要逆市擴軍，但在盈利與成本之間，矛盾亦進一步凸顯。
沒有東西是沒有可能的，為向股東交功課，以兌現承諾，有誰會保證滙豐不會再精簡人手？歐美英日息率通通近零，滙豐首三季息差再降20個點子，過剩資金繼續出路欠奉，這又再反映在新環境底下，大銀行的既有優勢已變成負累。
再者，滙豐多年來的擴軍，斷送了穩健保守招牌的光環，即使悔不當初，卻絕非兩、三年時間可全數還清。滙豐面對的問題並非單靠賣、當、借就可解決。
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