去年12月12日，美國聯邦儲備局委員會投票以11對1的絕大比數，同意加大資產購買計劃規模。在每月買400億美元按揭抵押證券基礎上，再每月加碼450億美元買美國政府債券，代替年底到期的扭曲操作。當時唯一投反對票的是著名鷹派列治文儲備局委員拉克爾，投票結果反映該局在差不多毫無異議下厲行寬鬆政策，加大量化火力。
但儲備局會議紀錄揭露不是所有委員持相同意見，有部分委員認為，在2013年年底前，有需要減慢甚至停止購買資產，以免增加將來收緊寬鬆政策難度，意見不只局限在12位有投票權的委員，而是涵括全數19位委員意見，反映沒有投票權的委員與其他委員，在政策上的分歧頗大，加上在12月投票加大量寬時並沒有公布期限，令終止加大量化日期成潛在爭論點。市場避險情緒升溫，美元轉強是可理解的。但該局已公布以失業率6.5%和通脹水平2.5%的經濟指標，作為何時結束量寬指引，投資者不用過分擔心，反可考慮轉化成趁低吸納外幣機會吧。
作者為滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監、金管局持牌人