中線態勢良好

有一串數據頗讓人感慨：

中登公司最新公布的資料顯示，A股持倉帳戶數在去年12月份持續下降，2012年11月30日持倉A股帳戶數為5,559.99萬戶，2013年1月4日的持倉帳戶數剩5,509.26萬戶，一個月減少了50.73萬戶；而截至1月4日，持倉A股帳戶數佔A股帳戶數的比例為32.77%，這一數字是有持倉帳戶歷史資料以來的新低。

指數大漲，持倉比卻創出歷史新低。這從資料上再一次驗證了「行情在絕望中產生」。只不過，對於這些離場的帳戶來說，在受盡熊市煎熬之後，未能堅持到最後，而倒在了黎明之前，難免會讓人有些傷感。

相對應的，在散戶割肉離場的同時，機構的倉位卻在明顯的增加，各種跟蹤監測資料都顯示，隨著指數的上漲，以公募基金為代表的機構投資者的倉位有明顯的提升，其提升速度之快甚至引起了市場的擔憂。上周五，有監測報告表示目前基金倉位已超過80%，逼近「88魔咒」(A股歷史上，一旦基金平均倉位達到88%，往往是一個非常有效的頂部信號)，從而引發了上周五的長陰。

這一個月裡，看起來機構要比散戶正確多了，這或許也是中國證監會主席郭樹清在各種場合一再強調，要加快培養機構投資者的主要原因。就長期而言，基金依然無法跑贏大盤，這已經是被境內外無數次案例所證明了的事實，所以，如果要做投資，尤其是A股的投資，還是要靠自己，靠自己下功夫。去研究宏觀經濟、研究經濟政策和政治動向、研究行業、研究公司，只有這樣，才會覺得心裡踏實。

發完感慨，回到現實中的A股。最近4個交易日，上證綜合指數的K線實體開始放大，連續出現大陰大陽，成交量逐漸向我早先設定的「1,500億(元人民幣)」的上限逼近，市場籌碼似乎有鬆動的跡象。我也每天都被人問到：量是不是太大了，短期會不會調整？

會調嗎？我也在問自己。或許會吧，在大漲之後，適當保持謹慎，總沒甚麼錯，所以，我一般都油滑地回答別人，有可能的。不過，如果嚴格按照我自己的技術體系來判斷：成交量始終保持在我能接受的合理範圍內；年線(250均線)出現了18個月以來的首次走平；各技術指標也都保持著良好的態勢，一句話：到目前為止，在我的系統中，市場依然沒有發出「中期調整」的信號。在這樣的背景下，即使調整，也很可能只是對年線突破後的回抽確認。

就中線而言，目前還沒有到賣出的時候。

作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者