疲態

內地A股終於出現了一絲疲態，這種「疲態」並不是指連續兩天的下跌，而主要是體現在市場的成交量上。

在上周四，上海股票市場成交額為1,356億元(人民幣，下同)，但在上周五，有關成交額更急劇下降到了803億元而已。雖然這兩個數據都還在我前期設定的700億至1,500億元的安全範圍內，但是這種量能的巨幅波動情況，卻不免讓人有些擔心。

在我自己的技術分析體系中，股市成交量一直是我最關注的指標。我一般願意把一波行情比喻成一場長跑比賽，經常跑步的人一定會知道，在跑步的過程中，保持一個穩定而有節奏的呼吸，是你取得勝利的關鍵，若果跑步時呼吸一亂，節奏就亂，往往就離失敗不遠了。

而在我看來，股市成交量就是上升行情中的「呼吸」，若果能夠保持一個穩定而活躍的成交水平，是行情能夠延續的重要前提，在上周四的1,356億元和上周五的803億元，給我最直觀的感覺，就是跑步過程中呼吸的節奏出了些問題，有些失控了。

失控就意味著需要調整，因此，連續兩天成交量的異動，或許表明市場也需要做適當的調整，來緩解連續上攻帶來的疲態。

從上周四、周五的回落可見，應該就是這種調整的開始。而這種調整的性質，是正常的修整，還是碰到了大麻煩，則需要觀察兩大信號：首先，要繼續保持一定的活躍度。

「跑」畢竟和「走」是不一樣的，量能過小，就失去了繼續跑的能力，短期要更關注會不會跌破700億元；其次，要盡快讓節奏穩定下來，不再出現過山車般的成交波動，否則的話，市場的調整幅度和時間就需要重新考慮了。

當然，如果從基本面來分析，目前發動這波行情的基本面因素都沒有改變。在上周四市場沖高回落，直接誘因是受到「IPO將很快重新開閘」的傳聞影響。

不過，從目前我掌握的資訊來看，在3月31日完成IPO在審企業財務核查前，IPO重新開閘的機會率很小。

此外，3月初將召開換屆後的第一次「兩會」，在這之前，各種利好預期都還難以被證偽。

因此，雖然2月有春節長假這一步不確定因素，但總體而言，我個人認為，行情在2月結束的可能性並不會太大，而在上周末成交量方面所顯示出來的「疲態」，我更願意看成是在上升過程中的小休，而不是行情結束的先兆。

作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者