近期日本股市升勢凌厲，年初至今，升幅更跑贏其他主要市場。
該股市的利好因素包括，新政治領導層強勢、通脹預期改變、投資氣氛改善、企業盈利前景利好、估值吸引，以及日圓匯率下跌。
展望後市，日本股市的下一個催化劑，將會是7月份舉行的參議院選舉，結果將影響施政。
假如今次執政自民黨能夠在選舉中取得大多數議席，將可在未來3年內，不用再受選舉考驗，讓安倍政府可專注推行經濟結構改革。
至於投資策略方面，我們的日本股票組合現時主要著眼於三大主題：一、可受惠於日圓貶值的機械及汽車股；二、可受惠於通貨再膨脹的金融及地產股；三、可受惠於消費增長的零售及服務股。
當中，日本企業在汽車及工廠自動化等行業領先全球，不但可因日圓匯價下跌而得益，亦可顯著受惠於新興市場增長這個主題。
此外，我們亦偏重可受惠於政府增加公共工程開支計劃的企業。
我們認為，日本這次的改變是結構性的長期變化，因此已作出部署把握相關機會。
作者為摩根資產管理投資資訊總監
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