美國聯儲局出乎預期，本月未有縮減購債規模，令風險資產如股票及高收益債券市場反彈，該局目前再觀望，反映對減少寬鬆政策決定審慎，當局料在經濟復甦步伐相當強勁時才縮減量寬，故是次決定令人意外，但屬利好消息。受預期縮減量寬規模影響，美國10年期國債息自5月初觸及今年以來1.63%低位後，曾升至近3%，令不少風險資產受壓。市場價格已普遍反映美國退市影響，新興市場資產和貨幣大部分於本月逐步回升，經濟數據顯示，如中國等經濟增長步伐漸趨穩定。因此，聯儲局未有決定開始退市，或支持風險資產市場短期表現，但投資者憂慮美國財政預算及調高債務上限談判，令市場維持波動。
中長線而言，續看好風險資產投資前景，經最近數月調整，現估值更趨吸引，如貨幣及美元計值新興市場債券息差處更吸引水平，短期雖波動，但具投資價值。 作者為滙豐環球投資管理董事總經理兼亞太區分銷業務主管