端午假期緣故，本期文章與上一期中間隔了兩周。期內宏觀經濟發生不少變化：國務院加大定向降準(存款準備金率)力度，5月官方PMI創年內新高，樓市放鬆調控暗流湧動等等等。匯總起來，總體感覺是「微刺激」漸增強。按常規邏輯，既然「微刺激」加碼，那A股應做正面反映，但期間幾乎無甚表現。上證綜合指數上周五2,029點的收盤比5月23日的2,034點甚至還跌5點。新疆、資訊安全等板塊雖活躍，但權重股仍低迷，9個交易日的日成交額均未逾700億元(人民幣，下同)，顯然非進攻成交額。還是那句：沒有800億元，上海是個弱市，很難越2,100點。
去年下半年起，我一直堅持除非計算權重方法徹底修改，未來數年以石化、銀行等強周期類股為主要權重的上證綜指甚至滬深300指數(同以周期股為最大權重)很難有系統性機會。從上證綜指走勢及滬深兩地成交分布看，持這觀點的人漸增。對「微刺激」真正做反映的是創業板，多數進場搶反彈的短線客把資金投向該板，指數連漲三周，上周五收1,350點，期間最大漲幅逾12%。技術面看，上漲應看成一次超跌後反彈，從1,571點跌到1,210點，跌361點，反彈0.382黃金分割位是1,347點，0.5是1,390點，我認為1,350至1,390點壓力重重，或許是本輪創業板反彈的終點。 作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者