過去十年來，東協股市一直表現出眾。2013年下半年，即使市場對美國退市的憂慮導致東協市場遭受重挫，但年初至今已出現反彈，並成為表現最佳的市場之一。
我們認為，長線東協股市升幅仍然可期，因為當地基本因素仍然穩健。1997至98年亞洲金融危機發生後，東協地區的企業紛紛進行重組及減債，因此現時企業的管理相對有序，且資產負債表的穩健度不錯。
雖然有投資者擔心，泰國近期的政變將對政治、經濟及市場造成負面影響，但這次暴亂的程度不太可能惡化至上一輪在2009年爆發的政治動亂。我們亦相信，今時今日泰國企業已學會管理國內經濟及政局變動的發展動態。
雖然其他東協地區的政治風險仍是市場憂慮所在，但畢竟整體風險正在降低，近日菲律賓及印尼更已取得一定進展。
基於以上種種利好因素，我們認為，東協長線前景將由強勁的企業盈利增長預期所推動。
不過，有投資者認為，東協相對其他市場呈現溢價，我們卻認為東協理應擁有較高的估值倍數，亦相信東協市場估值不太可能被調低。
作者為摩根資產管理投資資訊總監