亞股暴跌

中東局勢持續惡化，引發環球股市普遍回落。亞洲股市大幅下挫，WTI原油期貨價格一度升穿每桶110美元關口，反映投資者避險情緒升溫。

首先，亞洲大多數經濟體高度依賴中東進口能源，當中日本接近九成原油來自中東，南韓亦超過六成。能源價格上升將顯著增加生產成本，拖累企業盈利表現，並推升當地物價。

此外，聯儲局減息的不確定性上升。若能源供應中斷導致通脹反彈，聯儲局的減息時間表或將推遲，利率長時間維持高位，並對股票估值構成壓力。有見及此，地緣衝突帶動資金從高估值成長股轉向防禦股以及避險資產，主要由AI科技股主導的市場例如南韓及台灣短期內將面臨下行風險。我們認為，目前科技板塊已經定價了對AI的樂觀預期，在資金避險需求增加的情況下，市場對AI資本開支可持續性的疑慮將被放大，從而引發估值下調的風險。

總括而言，我們預計短期市況將維持波動。對於看好油價上漲的投資者，可考慮將部分資金配置於追蹤石油期貨或石油板塊表現的ETF，但此類交易僅作為戰術性配置，用作對衝油價上升風險，而非核心持倉。另一方面，AI熱潮推動的亞洲結構性增長不會因短期地緣政治影響而逆轉。市場波動期間的恐慌情緒往往會過度放大，為具備紀律的投資者創造更具吸引力的長線入市機會。