踏入第四季，影響投資市場的關鍵仍是貨幣政策。成熟市場與一些新興市場採較寬鬆的政策取態形成對比。貨幣政策分歧加大，意味投資者需要更重視地域分散、估值及資產配置。
股市方面，美股的人工智能基建投資仍具長期增長潛力，但高利率會降低市場對高估值股份的容忍度，板塊輪動及獲利回吐風險亦會上升。加息周期下，關注盈利能見度高、現金流穩健的企業，如環球大型雲端服務商。此外，保險、工業、能源及健康護理等板塊，於加息周期有機會展現韌性。
亞洲股市仍值得看高一線。內地A股、南韓及台灣受惠於人工智能供應鏈和硬件需求，盈利動能較強。
港股則具備高股息及估值吸引力，內銀盈利改善及穩定派息可提供支持；能源、有色金屬及生物醫藥板塊亦各有催化因素。
美元債部署以短至中年期為主，納入高評級浮息證券化信用債及新興市場本地貨幣債，以提升組合的防禦性。匯市方面，美元短期或受加息預期支持，但料中長期仍面對財赤、貿易摩擦及去美元化等壓力。筆者第四季繼續看好人民幣表現，同時預期澳元受澳央行鷹派取向、高息差和資源價格走高，第四季有望作出反彈。