改革決心
以今時今日香港行政主導之強勢，港交所若要如期推行「T+1」結算改革，未必不能成事。問題是，結算制度改革不同於推出新產品或調整交易時段，它牽動券商、銀行、託管行、基金行政、跨境支付與交收系統，任何環節蝦碌，都可能賠上國際金融中心的美名。
若「T+1」被視為香港與紐約、倫敦等市場接軌、提升國際資金運作效率的關鍵一步，那時間表由原訂目標延後約半年，會否被演繹為改革動力減弱，甚至「國際金融中心」的實力不如預期，要看港交所及監管機構的後著。要注意的是，港交所的盈利主要來自現貨市場成交額和IPO集資活動等，以及結算及託管收入。「T+1」本身不會立即大幅推高成交額或收入，是次時間表調整也不會令其收入突減。據港交所去年業績，收入及其他收益為291.61億元，按年上升30%；交易費及交易徵費100.33億、結算及交收費70.42億、上市費17.89億、託管及代理人服務費15.03億，確實以交易、結算、上市及託管相關收入為主要支柱。
(「T+1」二之二)