豐盛生活服務 估值偏低可吸
豐盛生活服務(331)是香港知名生活服務綜合企業，主要提供三大板塊服務，物業資產管理、配套服務和機電工程業務，業務覆蓋大量住宅、商業大廈等。公司最大優勢在於業務多元分散兼有協同效應，而且行業屬低周期性，剛性需求具備極強的抗周期能力。
公司全年收入錄得約79.3億元，按年微跌約2.8%。惟機電工程業務受累於項目延誤，收入與盈利同時錄得倒退。整體而言，全年股東應佔溢利約4.18億元，按年倒退不足8%，尚算令人滿意。以現價計，市盈率只有5.8倍，估值低於合理水平。
從資產負債表角度，公司持有約8.3億現金，只有約3.5億銀行貸款。淨現金約4.8億，財務狀況非常穩健。公司已連續多年維持派息比率在40%，作風穩健。以現價計股息率約6.8厘，派息高於港元定期存款，有一定的吸引力。
展望未來，公司擁近150億元未完成合約，加上香港政府規劃的北部都會區發展藍圖，料帶動該區的物管、清潔環保、機電工程等需求。
總結，考慮到公司財務架構甚好等基本因素，加上現價估值相對便宜，可考慮分段吸納作中長線投資。長遠而言，穩定而確定性高的業務發展，核心價值或逐漸浮現在股價身上，估值有望隨之而上升。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份