中港股市焦點是內地正在進行的兩會，預期資金於相關投資主題流轉。另外，中央將今年GDP增長目標訂在7%左右，其中國企改革概念仍將是市場投資主題之一。
板塊方面，國務院總理李克強提出推進深化醫藥衞生體制改革，鼓勵醫療系統開放，包括公立醫院改制重組，發展專業醫療集團及放寬民營資本與外資合辦醫 院等，此外特別提到要讓政府購買企業的醫療服務，意味年內醫療系統有望進一步開放，同時利好醫藥及醫療服務企業。四環醫藥(460)為國內最大心腦血管處 方藥生產及供應商，市佔率達10.8%，是具創新研發力強的藥業股，集團最近收購了醫院業務，相關盈利收入料今年可以入帳，成新的盈利來源。另外，綠葉製 藥(2186)主要致力於規模最大及增長速度最快的治療領域─腫瘤科、心血管系統及消化與代謝進行創新藥品開發。集團去年上半年度股東應佔溢利增長 116%，毛利率上升至83.8%，長遠前景秀麗。
另外，發改委將天然氣存量氣及增量氣最高門站價格分別上調0.04元人民幣及下調0.44元，即將天然氣存量氣和增量氣門站價格統一至每立方米 2.51元。門站價獲下調，意味分銷商成本降低，有助改善其盈利。整體而言，由於原油價格持續暴跌，以及房地產市場低迷等因素，令一眾燃氣股股價分別由高 位下跌3至5成不等，現時預測2015年市盈率（PE）行業平均已跌至約16倍，低於過往行業平均預測市盈率18-20倍水平。因此，我們對天然氣行業評 級為買入。板塊中，各分銷商對氣價調整敏感度不一，銷售燃氣利潤擴闊0.01元人民幣，預測盈利變幅介乎增加1.2%至2.3%，其中新奧能源 (2688) 對下調門站價的反應最大，預期消息對其股價表現最為利好。估值而言，新奧能源(2688) 及中國燃氣(384) 預測2015年市盈率約20倍，高於同業估值，與過往行業平均預測市盈率水平相若，建議待回調作中長線收集。
E-mail：[email protected]
ADVERTISEMENT
