1. 大資產管理業務進入收成期
光大控股(00165)近年主力拓展大資產管理業務，截至去年底，集團共管理24隻基金，募資總額達503億港元，過去5年的年複合增長率高達 56%。在一級市場投資業務方面，集團私募股權基金、創投基金、產業基金及去年新設立的海外併購基金共持有72個投資項目，當中不少項目已進入成熟期，甚 至實現上市或已遞交IPO申請，如集團分別持股16.2%及9%的安徽應流機電(603308.SH)及中節能風電(601016.SH)去年成功於國內 上市，至本週二計兩者股價已暴升近1.97倍及6.4倍，集團未來退出該項目時料可實現巨額資本收益。再者，受惠內地新股註冊制即將推行，國內IPO發行 步伐勢將加速，集團基金旗下較成熟項目(如銀聯商務、五峰集團、積大製藥等)之退出通道可望更暢順。除了繼續推展國內市場外，集團目前正著手籌建多樣化的 全球併購基金，加強尋找海外投資機會，迎合「走出去」之國策方向。
2. 資產淨值折讓可望收窄
集團目前手持光大證券(601788.CH)股權33.3%、光大銀行(601818.CH)股權3.51%及中國飛機租賃(1848.HK)股權 35%，以本週二收市價計，集團應佔三者資產淨值約為595億港元，加上集團擁有的其他業務估值約140億元，集團資產淨值總計為735億元，以每股計則 為43.6元，集團現時股價較其NAV的折讓幅度高達42%! 隨著光大集團完成重組，集團擬逐步退出被動性投資，預期年內將繼續減持光大銀行和光大證券之股權，這除可為集團帶來巨額投資收益外，更重要的是可消除控股 架構對NAV所造成的折讓，大大提升股價追落後的空間。
策略：
買入：23.5
目標：30.0
止蝕：21.0
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