調整終於來了。
但調整的慘烈程度還是出乎絕大部分投資者的預期：上證綜合指數全周下跌687點，跌幅超過13%，是近7年來的最大周跌幅，僅次於熊市主跌段的08年6月；創業板指數下跌584點，跌幅接近15%。期指方面，由於大量平倉盤湧出，上周五主力合約尾盤甚至被一度打至跌停。如此兇猛的殺跌，以至於很多人它稱為「端午劫」。
對於這次暴跌，有宏觀經濟學家把它歸結於宏觀經濟政策出現的微妙變化，認為寬鬆的貨幣政策可能會有階段性的修正。但在我看來，暴跌最主要的因素依然還是「降槓桿」。上周的文章裡我說過，「死人」可能是槓桿政策轉折的標誌性事件。雖然據說有媒體出來澄清說跳樓和股市無關，但「標誌性」卻被我不幸言中，上周五下午，耳邊到處傳著「哪裡哪裡誰誰誰被要求平倉」的消息。
從小長假期間瞭解的身邊情況來看，高槓桿融資盤的平倉壓力尚未完全釋放，因此，上周二開盤後，在平倉盤的打壓下，A股預期仍將有一個快速的下探過程。至於絕對的最低點，由於平倉盤非常理可以討論，所以很難有個準確的判斷，周圍朋友中，樂觀的看4,400，悲觀的看3,800。不過，不管是樂觀也好，悲觀也好，朋友們的一個共識是：牛市並未結束，這只是牛市中的一次中期調整，是通過強行降槓桿來改變指數上升的斜率，來實現「慢牛」的目的。
因此，我覺得，未來1至2周，可能是一個比較好的重新擇機進場的機會，也正因為如此，這一期的題目取的和上周一模一樣：抄底。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者
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