圖為新世界百貨門市。
新世界百貨(825，下稱新百貨)私有化這個話題，因題材太多，未生拖了足足一個月，直至近日發表通函才有機會寫。
今次新百貨只是避免重蹈新世界中國第一次利用協議安排私有化，因有機構製造「假人頭」導致「數人頭」一關不夠票通過，導致私有化失敗，為免重蹈覆轍，所以採用收購方式私有化，就算私有化失敗，都可以購入部分願意接受的股東的股份，所以對大股東來說有害無利。
想起鄭氏家族各次的分拆，總是時機剛剛好，分拆在最高點，經過多年後市場不買帳，股價跌至最低，或在最低點私有化，例如新世界基建在1995年以12.75元上市，最後把新創建(659)分派後，改名新世界數碼基地，後以0.75元私有化，另外新世界中國在1999年以9.5元上市，雖然資產大幅增值，但因為經3次供股後，股價低落，最後以7.8元正式私有化。至於2011年上市的新礦資源(1231)及周大福(1929)，上市價分別為1.75元及15元，至今仍然未返回招股價。
但近年作風似有改善，例如2015年聯合醫務(722)和豐盛機電(331)上市，上市價均為2.06元，但兩隻股票一上市就「潛水」，其中聯合醫務最低跌至招股價一半，豐盛機電最低也跌約20%，但不久即拾級而上，聯合醫務曾漲至逾4元，現在也有接近3元，至於豐盛機電在屢派高息下，亦維持在2.3元以上。
未生回憶當年新百貨上市，是作為第三代的考卷，現在接了班，理應作風有所改變。從報表上看到，新百貨淨資產由06年的1.88億元增加至現時57.25億元，擴大逾30倍。但私有化價格2元卻較當年的上市價5.8元低出67%，也較資產值折讓41%，在資產大幅增值下，似乎如過往一般不厚道，看不出他們希望改變市場上對他們的觀感。
因今次私有化需要除大股東外90%的股份接納收購才可以生效，門檻頗高，且今次收購要約也沒有不提價聲明，所以也有提高作價的機會。但是如果不願意提價，也許只是利用這次收購要約來表明管理層對於這個業務的作價不止於全購價。若第三代真是想把公司私有化，可以利用這個機會施展一下新風，如考慮以換取新世界發展(017)新股，或加多一點點收購價，讓股東多分享集團發展成果。如果不是，就應該把業務做好，多多派息，把資產折讓降低，這才不負各位股東多年支持，使投資者感覺到有照顧到股東權益，未來如果鄭氏家族再次有分拆或融資計劃，應該能夠容易一點成功呢！