通脹與通縮

通縮一詞近月慢慢於財經新聞中消失。記得兩三年前，歐洲通脹放慢至接近零水平，歐洲央行擔心現通縮而擴大資產購買計劃規模，希望藉注入流動性以推高通脹。
現時歐洲央行和其他主要央行仍以長線2%為通脹目標，那麼通脹與否對經濟真的這樣重要？筆者用簡單例子說明通脹及通縮與經濟的關係。如你希望買部新手機，但知道明天此手機將以特價發售，相信你定必留待明天才買。如售價一天比一天低，那你還會選擇於今天購買此手機嗎？此例正正帶出通縮可怕之處，預期物價向下，市民選擇推遲消費，最終導致生產商產品滯銷，盈利倒退，甚至因業績欠佳而現裁員潮。當上述情況不斷輪迴，經濟可謂萬劫不復。當然，上述例子出現「滑波謬誤」，但筆者希望以此指出通縮的可怕。那麼通脹又是否一定對經濟有利？如每天巴士加價1元，人工每年調整一次，即代表你的經常性基本開支升幅遠高於你的薪酬，導致你可支配收入不斷被通脹蠶食，令整體消費力下降，更可能現人心不穩等情況。據經濟學家多年經驗和分析，最終認為2%為一個對經濟最合適的通脹目標。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請。