放水安慰劑

貿易戰殺到，環球股市失重，中國人民銀行選擇此時降低存款準備金率0.5個百分點，其實不太意外，皆因早一個星期已經有耳語流傳，所以當周日傳言成真，只換來句「係呀」而不是「係咩」，驚喜欠奉。而本周一股市表現，完全令人失望之餘，就連沖喜的動作也沒有，更以近兩年首度低於250天牛熊分界線的敗象收市。人行降準釋放流動性原屬利好，但實施日期卻延至7月5日，拖拖拉拉，似乎顯示阿爺要傳達的，並非救市、扭轉或微調去槓桿力度。就這樣，放水變了防水，救市良藥變了安慰劑，病人還要服下去嗎？

人行對上幾次降準股市均反應不錯，這次失效可能是天時不就，亦可能是次降準既然講明是支持「債轉股」，對於實體經濟的乘數效應也就相對遞減。就連應該獨家受惠的內銀股，也沒有因為降準有助減低資金成本而積極回應，反而要計算在內外夾擊之下、人仔加速貶值對他們的影響，甚至雪上加霜的走資可能。