燃燒吧股市

上一次寫股市，應該是上半年的《狗呀！股市兵團！》。未生重新審視文章，當時指出「今年上半年雖然仍有大波動，但是恒生指數仍維持在31,000點至33,000點水平，直至6月後，股市或會創出新高，到約9月可能達到整個牛市最高峰，配合新股熱潮，之後才見股災。」似乎除了第一句以外，基本上全部都是錯誤。

至於未生上半年投資重心由小型股轉至為中大型市值股，重心也在內房股，雖然曾獲利不俗，但最近在多項看空內房股政策如「棚改」貨幣化政策調整、人民幣匯率受中美貿易戰影響急跌下，未生上半年表現只是打平好一點。眼看著上次預言失效，加上未生最近要花不少時間去看招股書，也決定省事，決定再寫下半年股市走勢。

未生認為中美貿易戰已令香港股市受到一定震撼，已較高位下跌約5,000點或約15%，但別忘記每年約6月、7月是股市低潮，加上最近上市的小米(1810)及幾十隻新股抽走市場不少資金，使最近1個月股市表現頗差，使得不少指數成分股已跌至支持位，所以未生認為一波較強勁反彈快將到來。

但由於股市最近跌幅不大，經濟情況也似乎不像有問題，加上中美貿易戰似是人為，只要處理好中美利益分配，也是很容易談好，所以未生初步認為今年低位快將見到，且今年也不會有股災出現。

此外，下年是美國總統特朗普任期第3年，據統計股市在任期第3年是最好，所以下年股市表現除非有不能預料因素，特朗普也視股市上升為政績，所以也不能看得太淡。

至於為何看重內房股，還大幅下注？未生認為內房股最近幾年銷售額以每年幾成快速增長，但這些銷售要到大約2至3年建成才可以實現為營業額，所以未來幾年內房股增長已是非常肯定的事，但估值經過最近一輪調整，都是只有幾倍市盈率，息率更達到5%以上，如果股息率和盈利照銷售額速度上升，估值只會更低。

況且內地人資產已集中樓市，地方政府仍是依賴「土地財政」，所以中國政府為免引起民憤、影響政權穩定，所以也不會對內房出狠招，只是希望樓價平穩不大升，並在一些新區改變土地產權方式及鼓勵創新，使新一代不擔心住屋問題而創業。香港設立同股不同權制度也為新企業股權變現，使內地人民收入可快速提高，從而緩解樓市泡沫作貢獻，所以未生認為內房股在未來一段不短時間仍有可為。

而在新股方面，小米上市應是低點而非上次寫的高點，新股數量似乎為了打壓殼股而增加，也多了新經濟股票。至於殼股，下星期未生會為大家剖析。